对于中国经济，市场大可不必过于悲观。我国经济内生动能增强，中周期仍然处于上升阶段，经济韧性不可低估;去杠杆带动的金融周期回落属于主动可控式的，虽在一定程度上对经济有压力，但在稳中求进工作总基调下，失控可能性不高;美国挑起的中美贸易摩擦，虽然不确定性大，但全面贸易战是双方乃至全球都不能承受的。因此，在不能过于乐观的同时也无须过于悲观。
当前，市场上有部分人对经济前景产生悲观情绪，认为内有金融去杠杆、流动性趋紧，外有美国贸易保护主义抬头，忧虑我国经济在某个时候出现大幅回落。
我们认为，大可不必过于悲观。一是我国经济内生动能增强，中周期仍然处于上升阶段，经济韧性不可低估;二是我国去杠杆带动的金融周期回落属于主动可控式的，虽在一定程度上对经济有压力，但在稳中求进工作总基调下，失控的可能性不高;三是美国挑起的中美贸易摩擦，虽然不确定性大，但全面贸易战是双方乃至全球都不能承受的。因此，对于我国经济，在不能过于乐观的同时也无须过于悲观。
经济中周期方兴未艾
当前，我国经济仍处于这一轮中周期上升阶段，尚未见顶。经济中周期受企业设备投资主导，大体上有10年左右的周期波动，往往与金融条件、企业盈利、技术更新等因素密切相关。
据测算，自2015年来，我国经济逐渐形成了1978年改革开放以来的第四轮中周期，目前仍处在一个向上阶段，或将于2019年见顶。除非出现极端情形，否则中周期将是当前我国经济韧性的主导力量。另外，我国经济中周期与主要发达经济体的中周期时间上一致性较强，容易形成共振。
有明显的证据表明我国目前处在中周期向上阶段。在设备投资方面，2016年以来持续复苏，企业改建投资逐步升高，固定资产投资中的改建投资增速几乎每年上一个台阶。
在进出口方面，数据表明我国内需强劲，尤其是与企业投资相关的原材料和设备进口。今年1月份至5月份，我国出口增速处于较高水平，远远快于去年，但同时我国贸易顺差有所减少，原因是进口明显加快。在进口货物中，这两年变化最快的是原材料(铁矿石、铜、原油等)和企业设备，如金属加工机床、工业机器人进口。
经济内生动能增强
自2007年以来，我国经济经历了长期趋势和中周期同时向下的深刻调整过程。在这段时间里，先是不少行业(如水泥、部分中游设备等)自发去产能，后有政府主导对钢铁、煤炭、有色等行业的供给侧去产能改革，从而使得大多数行业集中度得到显著提升，库存水平整体“下”了一个大台阶(螺纹钢库存降了近一半)，产能利用率从低谷不到70%重回近80%的水平，企业盈利能力也恢复得不错。
另外，自2014年以来，高新技术行业，如人工智能、机器人、新能源、通信设备、物联网、大数据等行业高速发展，业已初具规模。从投资角度来看，高新技术投资贡献制造业投资达到15%左右。从生产角度来看，我国高新技术行业对经济贡献率达20%至30%。
7月1日，G7次列车驶出北京南站，驶往上海。当日，全国铁路实行新的列车运行图，长编组的“复兴号”动车组列车首次在京沪高铁上线运行。 新华社记者 邢广利摄
而且，高新技术行业在自身发展的同时，也不断与成熟行业融合，大大改进了我国企业传统的生产方式，使得经济结构向越来越信息化、自动化、智能化方向转变，这些都带动了整个经济生产效率的提升。经过测算，我国全要素生产率将一改前几年不断下滑局面，转而开始回升。
预计，未来几年经济全要素生产率持续改善。按照“十三五”规划，我国研发支出占GDP比重在2020年将达到2.5%，当前只有2.1%。随着落实“十三五”规划的要求，以及各地积极开展产业引导基金的投入，我国新兴行业发展势必在未来3年保持高速发展，并最终主导经济。
人口素质红利扩大
自2012年以来，我国人口数量红利不断下滑。2012年，我国15岁至59岁人群的人口数量越过顶峰开始下降，2014年我国15岁至64岁的人口数也开始回落。同时，人口抚养比也在这段时间达到底部并开启上升趋势。自此，我国过去30年所依赖的人口数量红利对经济的正面贡献逐渐衰退。
但是，正所谓失之东隅，收之桑榆，我国人口素质红利逐渐扩大，支撑起我国高端制造业的崛起和经济结构转型。我国人口受教育程度在过去20年里明显上升，劳动年龄人口平均受教育年限由1996年的8.5年上升到现在的10.3年。
而且，按照“十三五”规划，到2020年我国劳动年龄人口平均受教育年限将增至10.8年，年均增长率为1.1%左右。此外，我国当前工程师数量已经达到90万人，而且每年仍有数百万理工科毕业生加入就业大军，这些在全球范围内是绝无仅有的。我国人口素质红利是高端制造业崛起和经济结构转型的必要条件之一。人口素质红利，叠加研发大投入和知识产权保护，将会成就我国高端制造业高速增长。
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